2024 의료 스타트업 M&A 시장 전망

최신 의료 스타트업 M&A 동향과 투자자 전망 2024년 동안 의료 스타트업들이 M&A 시장에서의 부활을 기대하고 있지만, 대규모 거래를 통한 막대한 수익을 기대하기는 어렵습니다. 빅테크와 소매업체, 대형 보험 회사들은 올해 대규모 디지털 헬스케어 거래에 대한 관심이 줄어드는 추세입니다. 이에 따라 많은 의료 스타트업들은 하향된 평가액으로 동료들 간의 거래를 통해 생존을 모색하고 있습니다.

빅테크와 소매업체의 의료 분야 도전

2024년은 소매 의료 시장에 있어 거대한 변화의 해였습니다. 대형 기업들이 의료 분야의 사업을 축소하거나 매각하려는 움직임이 잦았습니다. 월마트는 51개의 헬스센터를 포함한 전체 의료 부서를 폐쇄했으며, 아마존은 39억 달러에 인수했던 원 메디컬에서 구글과의 계약을 잃고 부작용 소송에 휘말렸습니다. 또한 아마존은 텔레헬스 사업인 아마존 케어를 종료했습니다. 이러한 도전과 실패는 대기업들이 대규모 의료 자산을 구매하여 일관성을 부여하려는 시도의 성공 가능성이 낮음을 나타냅니다. 현재 아마존과 같은 기업들은 기존 서비스에 붙일 수 있는 할인된 가격의 소규모 인수에 관심이 있을 수 있지만, 과거의 실패 경험으로 인해 즉각적인 대규모 인수에는 신중한 태도를 보일 것입니다. J.P. Morgan의 의료 펀드 CEO인 Dan Mendelson은 "대규모 자산 인수 시도는 시스템에 일관성을 부여하지 못하며 경제적 실현도 어렵다는 걸 보여준다"고 말했습니다. 따라서 빅테크와 소매업체들은 더 이상 큰 도약 없이 안정적인 서비스 모델을 유지하는 것에 초점을 맞출 가능성이 큽니다.

의료 보험사 및 사모펀드 전략 변화

대규모 의료 거래의 또 다른 주요 주체인 보험사들은 수익 극대화를 위해 대규모 거래보다는 소규모 스타트업과의 파트너십을 모색 중입니다. UnitedHealth Group의 Optum은 지난 몇 년간 310억 달러 이상을 투입해 다양한 인수를 진행했지만, 최근 Amedisys 인수를 반독점 우려로 인해 법무부로부터 저지를 당했습니다. 이러한 상황은 대형 보험사들이 더욱 조심스러운 거래 방식을 택하게 만들었습니다. 한편 사모펀드의 의료 분야 투자는 지속적으로 증가하고 있습니다. 예를 들어 R1 RCM의 사모펀드에 의한 89억 달러 규모의 비공개 인수는 2024년 미국에서 두 번째로 큰 의료 거래였습니다. 그러나 사모펀드의 인수는 수익성에 무게를 두며, 이는 성장성 높은 스타트업과는 거리가 멀 수 있습니다. 이러한 변화된 환경 속에서 보험사와 사모펀드가 의료 스타트업과 협력하는 방식은 더 낮은 규모의 인수와 파트너십을 지향하게 될 것입니다.

스타트업 간 인수합병 활성화 가능성

의료 스타트업들은 자구책으로 M&A 시장에서의 활로를 모색하고 있습니다. 데이터벤트와 같은 일부 스타트업은 수익 증대를 위한 전략으로 인수합병을 적극적으로 활용하고 있습니다. 이런 방식은 기업의 성장과 잠재적 IPO를 위한 기반 마련에 기여할 수 있습니다. 글로벌 리더십을 목표로 하는 다른 스타트업들도 비슷한 전략을 채택하고 있으며, 투자자들은 포트폴리오 내 기업들 간의 합병을 통한 손실 최소화를 시도하고 있습니다. 이러한 움직임은 디지털 헬스케어 스타트업이 원하는 대규모 인수가 아닌, 보다 실현 가능한 소규모 거래로 이어질 가능성이 높습니다.

결론: 의료 스타트업 M&A의 미래

현재의 시장 상황에서 의료 스타트업들은 대규모 거래보다는 소규모의 실현 가능한 옵션에 집중하고 있습니다. 빅테크와 소매업체, 대형 보험사들의 이탈에도 불구하고 스타트업 간의 성장을 위한 M&A 활동은 활발히 이루어질 가능성이 큽니다. 이러한 환경에서 스타트업들은 자기 주도적으로 성장의 기회를 모색하며, 투자자들의 기대치를 조율하면서 지속 가능한 경영 전략을 구축할 것이라는 전망이 지배적입니다. 향후 몇 년간 디지털 헬스케어 시장은 이러한 트렌드에 따라 빠르게 변화할 것으로 예상됩니다.